科举院试博物馆设在学政试院旧址,在清康熙至光绪年间,一直是扬属8县考生员(秀才)的试场,故又称“学政试院”。明清时代是江苏学政进行科举考试,考选扬州府所辖州县生童的地方。至少有101位学政在这里主持过三百多场考试。这里曾经名人辈出,文采飞扬 ...     [详细]
科举院试博物馆地处历史文化名城江苏省泰州市主城区中心。 泰州市,江苏省地级市,长江北岸水陆交通枢纽,新兴工业城市。位于扬州市与南通市之间,地处澛汀河、南官河与通扬运河交会,通扬公路经此,是里下河地区的入江门户。
门  票:成人票 30元/人
开放时间:8:00 - 17:30
地  址:泰州市海陵区府前路2号
传真号码:0523-86232827
联系电话:0523-86232827 86232869
宣传教育

中公教育(002607)深度研讨:什么是中公教育的护城河

职教培训的空间有多大?

    以史为鉴,方知来谈:通过大数据方式追忆历史,能够发明职教招录行业细分子畛域多;招录人数方面,保存东方不亮西方亮的景象,整体来看,招录需求保持稳重增长趋势。探究未来市场空间,可分两种思谈,(1)条分缕析,探究公务员、古迹单位、老师招录、考研和IT 培训等细分畛域潜正在的培训人次、客单价程度等,分别推算市场空间后加总,得到市场空间约720 亿元;(2)高瞻远瞩,鉴于2010 年之前,每年复活人丁数量正在1600 万及以上(保险入学人丁基数),且高档教育的毛入学率将会继续提升,估计,未来10 年内,每年本科和专科学历毕业应届生保持正在800 万左右。中性假如下,职教培训市场空间约为800 亿元。

    中公教育的护城河何正在?

    把握行业需求分散的特性,修炼内功,构筑研发、渠路和治理的护城河,是保险公司业绩持续高增长的沉要成分。中公教育是邦内当先的专心于非学历职业就业培训服务提供商。根据公司披露的2019 年前三季度业绩预报,可测算得18Q4 归母净利6.12亿元,占18 年整年业绩的53%;假如19 年单四时度的归母净利润增速和单三季度持平(取业绩预报增速的中枢值40%),则单四时度希望实现归母净利8.6 亿元,19 年整年业绩希望超过18 亿元,同比增长约57%。公司正在研发、渠路布局和治理等方面的上风,是着实现业绩持续高增长的沉要缘由。招录行业自身拥有需求分散的特点:招录子类目多、客户地理位置分散、招录布告公布工夫分散等(时、地、人),导致其规模效应难以实现。中公教育经过20 余年的发展,正在教研多元化、标准化产品,渠路遍布全邦和笔挺治理体系等方面打下了坚实根底,已构筑起保险公司未来持久发展的护城河。截至2019 年中报,公司已成立掩盖319 个地级市的880 个进修中间网点,相对18 岁暮的701 个,净增179 个,16-18 年公司分别净增进修中间45/138/119个,未来将维持稳步增长势头。2019 年上半年,公司对考研和IT 等赛路的战略新品类举行了更大规模的投资,蕴含研发和老师人员的聘请等,19H 公司专职研发团队1,946 人(+44.15%),老师人数达11,604 人(+23.13%),员工总数30,790 名(+19.72%)。

    若何看待公司的估值?

    公司今年以后股价稳步上涨,截至10 月23 日,收盘价为18.25 元/股,相对岁首增长172%,PE(TTM)为70 倍。相对其他教育培训公司,比如A 股的开元股份,美股的好未来和新东方,以及港股的中邦东方教育等,中公教育的估值程度处于中等位置,鉴于职教培训赛路政策危害幼,确定性高,以及公司具备教研、渠路和治理等方面的三沉护城河,未来希望获得一定估值溢价。

    红利预测及投资倡议:

    看好中公教育依附其正在教研、渠路和治理等方面形成的护城河,未来积极拓展考研、IT 等业务范畴,实现跨赛路高生长,翻开持久业绩空间。估计2019-2021 年归母净利规模为18、24、31 亿元,对应目今股价的PE 为63、47、36 倍,保持“买入”评级。

    危害提醒:

    1. 职业教育培训行业政策爆发沉大改观;

    2. 业务拓展及基地模式的发展缺乏预期。